我们先来定义长期投资的年限。根据《投资者的未来》所举范例，各类企业的统计年限至少都有20年，再结合中国有价值的企业，如万科、平安等，它们成为行业旗舰后到现在都至少经过了10年，所以这篇文章谈的长期投资年限在起码15年以上。如果要算上茅台、五粮液等，那么长期投资的年限可以延长到40年（一辈子）。
接下来作者又把长期投资获利因素进行了排位，依次是股利、价格、增长率。
一、股利。股利是投资者在熊市的保护伞和牛市的加速器。长期进行股利再投资可以使股票数量成倍增加，只要以合理价格买入和坚持股利再投资，当企业价值回归到正常值时，投资者获利相当可观。总所周知，企业经营质量是长期股价的称重器；
二、价格。价格决定了企业在一段时间内是否高估。以低价或者合理的价格买入坚挺的旗舰型企业（能够长期稳定增长的）符合低买高买的商业准则，而且低价买入是获得丰厚股利的唯一途径。
三、增长率。增长率是衡量某一产业发展趋势的重要标准，但它往往会制造令人眼花缭乱的投资骗局。高增长率意味着高回报，由此会吸引过度投入，产生激烈竞争，其后果往往是两败俱伤，如高科技行业糟糕的投资表现。
然后作者对从1953年到现在幸存下来的标准普尔500企业进行分析。结果是消费业、医疗保健业的胜出概率最大。其中经营优良的旗舰型企业，给投资者的长期回报也是最丰厚的，原因是随着经济快速增长和人口老龄化，该类行业将伴随人口终生；就消费者来讲，其更看重的是消费品品牌，该类企业可以总是把生产放到劳动力成本低的地方，这样就出现了生产成本可以一直下降，产品价格一直上升的现象；另外，利用品牌、销售渠道，它们还可以在全球进行扩张，如可口可乐。而重工业，一直受到劳动力成本上升、存货价值下降的困扰，市场份额总被新兴市场的后起之秀夺取。长期投资失败率相当高。其中，石油行业是个例外，资源稀缺性、长期消费量趋势和长期低估的价格优势使其脱颖而出。
综合来看，50年的投资，消费业和医疗保健业中的旗舰型企业给予投资者的回报最大，是整个股票市场的大概率事件。
