一场政府无奈的救援Too big to fail，大而不倒，意思就是太大了，牵扯的方方面面太多，一旦倒掉，引发的危机将不可收拾，所以大而不能倒。大而不倒已经成为一种现象。在金融危机的形成和恶化过程中，政府对陷入困境的大型银行是否给予救助，总是面临两难选择：如果不出手相救，则其倒闭会导致金融机构连锁倒闭即“多米诺骨牌”效应，从而引发系统性风险；如果出手相救，则又会强化其“大而不倒”的预期，在金融体系和金融市场引发道德风险。雷曼破产引发的恐慌巨大，仅存的投行高盛和摩根斯坦利都面临着巨大的撤资和空头压力。这时候为次贷过度投保的AIG濒临绝境，AIG作为美国最大的保险公司包含着无数诸如退休金之类的资产，是too big to fail的，同时市场恐慌让信贷停滞，甚至连财务健康的传统企业GE都面临筹资困难。在白宫的压力下，国会最终通过了注资方案，但保尔森还要说服银行们接受这笔救助资金。为了避免让被救的银行被视为即将垮台，保尔森要求主要的九大银行都必须接受注资，无论财务状况是否糟糕。银行们则恐惧当局会通过注资购入股份控制他们的运营，甚至限制他们的薪酬。为了安抚他们，保尔森许诺当局购入的股份将无投票权，联合了FDIC（美国存款保险公司），伯南克在此时再次恐吓，终于使九大银行就范。信贷市场得以重振，各大银行也都在不久偿还了联邦政府的注资。雷曼的破产，使美国政府逼不得已注资十大银行或投行，继续放贷维持稳定。最终在崇尚市场自由经济的美国，政府也只成为华尔街巨头们大而不倒的一个注脚。自负依然是华尔街这部机器中最为核心的部分。在目前的环境下，华尔街最为缺乏的仍是真正的谦卑感。

　　《大而不倒》书评2018-9-14读这本书之前读者应该对2008年的金融危机概况、华尔街运营机制比较了解，否则书中涉及的众多美国政府部门、华尔街机构以及一众官员就够读者熟悉一阵子了，遑论他们之间纵横交织的关系了。幸好之前读了《大空头》，那本书对引发金融危机的金融产品及华尔街机构的杠杆经营条分缕析的阐释，结合这本书对金融危机涉及机构、人物、事件的全角度场景复盘（作者索尔金对涉及金融危机的200多人进行了500余小时的采访），你会感到仿佛置身于2008的那场危机，惊险紧张刺激一幕幕呈现。《大空头》的作者曾是华尔街的交易员，本书作者是《纽约时报》记者，二人职业自然显示出撰写侧重。这里谈谈个人看法，不管2008年美国政府的救市多么让人诟病，华尔街机构大而不倒如何大跌眼镜，但是美国股市的长牛正是从2009年至今，是美国金融史上最长的牛市。这个长牛一定是美国近10年间经济整体情况的反映，所以2008年救市、大而不倒合不合理，不能以当时情况推定，毕竟世人多以成败论英雄，而金融领域以牛熊论成败也不为过吧。写到这里忽然意识到，都说奥巴马执政期间没什么作为，可是这个长牛正是从他上任开始，一直至今，也就是说，奥巴马在任8年股市一直是牛市，这完全是他的运气吗？

　　总结一下吧，这本书与之前看的一些08年金融危机的资料、书籍相比感觉更细致，更有故事的感觉，比如某某关键人物去某某地点开的什么车是几点都很详细，画面感和代入感很强；还有就是对于巴菲特的了解更丰富了一些，有几处印象都很深，对风险的理解、对投资的看法还有对于解决问题的能力都值得反复推敲学习；最后就是对整个危机和“大而不倒”的思考，危机都起源于对收益的贪婪和对不确定性的漠视，在整个过程中成分的体现了投资者信心、流动性的重要性，处于金字塔顶端的执行官和监管者们一样会犯普通人一样的错误，还有对于规则的思考，薪酬体系导向高风险高回报风格也是导致整个危机的因素之一。对于“大而不倒”也有了新的理解，什么样的机构会真的大而不倒呢？可能是“除了它的经营者之外都认为它大而不倒的那种机构”n